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기업 리포트 목록
기업명	기관명/작성자	투자의견	목표주가	전일수정주가	제목	요약
SK하이닉스 (000660)	유진투자증권 [이승우]	BUY	260,000	178,300	차별화된 실적과 불확실한 현실 사이	▶ 1분기 실적은 매출 17.6조원, 영업이익 7.4조원으로 시장 예상치를 상회 ▶ 분기는 세트 재고 빌드업 영향으로 출하는 두 자리 증가하고, ASP도 상승할 것으로 예상 ▶ 현재 세계가 마주한 불확실성을 감안하면 반도체 기업들의 이익 기대치는 너무 높아 보인다
SK하이닉스 (000660)	미래에셋증권 [김영건,김제호]	매수	244,000	178,300	절대적으로 싸지만 유연한 대응이 필요한 구간	▶ 동사에 대한 목표주가를 244,000원으로 11.9% 하향한다 ▶ 1Q25 전사 실적은 매출액 17.6조원(QoQ -10.8%), OP 7.4조원(QoQ -7.9%)를 기록했다
SK하이닉스 (000660)	신영증권 [박상욱]	매수	260,000	178,300	하반기 불확실성에 대비해야 할 시점	▶ 1Q25 Review: 시장 기대치를 상회하는 실적 ▶ 2025년 2분기까지 관세 풀인(Pull-in) 수요 지속될 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 260,000원으로 하향
SK하이닉스 (000660)	NH투자증권 [류영호,윤진호]	Buy	290,000	178,300	불확실성 확대에 빛 바랜 실적	▶ 불확실한 상황에서도 부각되고 있는 안정성 ▶ 1등의 차별화된 성적표
SK하이닉스 (000660)	iM증권 [송명섭,손우성]	Hold	200,000	178,300	적극적인 매매 결정이 어려운 시기	▶ 경쟁력을 보여준 1Q25 실적 ▶ 2Q25 영업이익을 8.9조원으로 전망 ▶ 2H25 레거시 DRAM 업황은 재악화 가능성이 높은 듯
SK하이닉스 (000660)	유안타증권 [백길현,박현주]	Buy	260,000	178,300	1H25 예상 영업이익 16조원 vs. 트럼프	▶ 1Q25 영업이익 7.4조원으로 시장 컨센서스 상회 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 26만원 유지
SK하이닉스 (000660)	한국투자증권 [채민숙,황준태]	매수	320,000	178,300	1Q25 Review: 긴 말 필요없이 훌륭한 실적	▶ 1분기 실적 컨센서스 상회 ▶ AI 메모리 전 라인업 보유한 유일한 공급사 ▶ 독보적인 실적, 섹터 내 탑픽으로 매수 추천
SK하이닉스 (000660)	LS증권 [차용호]	Buy	250,000	178,300	1Q25P Review: 2H25 메모리 가격 상승 둔화 전망	▶ 1Q25P Review: 컨센서스 상회 ▶ 2H25 메모리 가격 상승 둔화 전망
SK하이닉스 (000660)	현대차증권 [노근창,윤동욱]	BUY	280,000	178,300	세상은 넓고 투자할 곳은 많다	▶ SK하이닉스에 대해 6개월 목표주가 280,000원 (12개월 Forward BPS에 Target P/B 2배 적용)에 투자의견 매수를 유지함 ▶ 동사의 1분기 매출액과 영업이익은 추정치를 각각 2.0%, 13.3% 상회한 17.6조원, 7.4조원의 Earnings Surprise를 기록하였음. ▶ 동사는 차세대 성장 동력인 LPCAMM2제품이 PC업체들에게 공급되고 있으며, AI Server용 SOCAMM도 출격을 준비하고 있음
SK하이닉스 (000660)	메리츠증권 [김선우]	Buy	270,000	178,300	업사이클 내 차별화된 선도력	▶ 1Q25 Review - 매크로 우려에 묻힌 실적 서프라이즈 ▶ 관세 등 매크로 우려보다 중요한 공급 절제＇. Buy, 적정주가 27만원 유지
SK하이닉스 (000660)	신한투자증권 [김형태,여현석]	매수	320,000	178,300	우려는 호실적으로 해소될 전망	▶ 계절성 훼손에도 공급자 주도의 수급 환경 개선 기대 ▶ 1Q25 Review: Pull-in 수요에 힘입어 영업이익률 42%로 추가 개선
SK하이닉스 (000660)	한화투자증권 [김광진]	Buy	290,000	178,300	1Q25 Review : HBM이 만들어낸 격차	▶ 1Q25 Review : HBM이 만들어낸 격차 ▶ 2Q25에도 경쟁사와의 실적 차별화 지속 전망 ▶ 관세 불확실성이 단기적 변수이나 과도한 우려는 경계
SK하이닉스 (000660)	DS투자증권 [이수림,김진형]	BUY	290,000	178,300	1Q25 Re: 역시 전교 1등	▶ 1Q25 Review: DRAM의 예상보다 빠른 회복이 호실적에 기여 ▶ 2Q25 Preview: 호실적 지속 예상 ▶ 업종 내 Top-pick 추천
SK하이닉스 (000660)	다올투자증권 [고영민,김연미]	BUY	290,000	178,300	기술력이 만들 락바텀에 대한 높은 신뢰도	▶ 비수기에도 호실적을 기록하며 AI 제품 경쟁력 재차 입증 ▶ 다만 현 시점에서 관세 영향, 경기 둔화 등에 대한 불확실성이 해소되기 전까지 하반기에 대한 우려가 지속될 수 있는 상황 ▶ 매크로 우려 구간에서 박스권 주가를 형성할 가능성이 높으며, 대신 HBM/eSSD 등 경쟁력은 주가의 하방 경직성 강화로 작용할 전망
SK하이닉스 (000660)	하나증권 [김록호,김영규]	BUY	290,000	178,300	확실하게 달라진 DRAM 경쟁력	▶ 1Q25 Review: DRAM의 높은 수익성 확인 ▶ 2Q25 Preview: 영업이익 9.1조원으로 상향 ▶ 관세 불확실성 상존하지만, HBM은 견고
SK하이닉스 (000660)	IBK투자증권 [김운호]	매수	300,000	178,300	차별화된 수익성	▶ 25년 1분기 실적, 기대 이상 ▶ 25년 2분기 HBM 중심으로 성장세 유지 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 300,000원 유지
SK하이닉스 (000660)	BNK투자증권 [이민희]	매수	250,000	178,300	수요 둔화를 반영해 가는 중	▶ DRAM 수익성 호조로 기대치 상회한 1Q25 실적 ▶ Restocking 수요 증가로 2Q25 영업이익 8.8조원 전망 ▶ 최종 수요 감소 반영, 목표주가 25만원으로 하향조정
KG모빌리티 (003620)	하나증권 [송선재,강민아]			3,260	하이브리드차 시작	▶ 1Q25 판매대수: 글로벌 -11% (YoY), 내수 -33%, 수출 +4% ▶ 1Q25 Review: 영업이익률 0.6% 기록 ▶ 수출 확대를 통한 수익 구조가 정착될 필요
포스코퓨처엠 (003670)	BNK투자증권 [김현태]	매수	200,000	130,200	약세 지속되는 리튬 가격이 주요 변수	▶ 1Q 양극재 흑자 전환으로 OP 예상 상회 ▶ 자금조달 불확실성 해소 이후에 주가 반등 가능할 전망
포스코퓨처엠 (003670)	신영증권 [박진수]	매수	170,000	130,200	양극재 저점 통과 후 개선 초입	▶ 1Q25 Review: 고정비 부담 완화로 영업이익 기대치 상회 ▶ 2분기 양극재 판매 +9% 증가, 영업이익은 qoq 감익 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 17만원 유지
포스코퓨처엠 (003670)	삼성증권 [장정훈,서지현]	HOLD	150,000	130,200	북미 비중 높은 양극재 출하 가시성 확인 필요	▶ 1분기 리뷰, 시장 예상치 상회 ▶ 연간 양극재 성장 기대되나 2분기 가시성은 약할 전망 ▶ 목표주가 150,000원 소폭 상향, 투자의견은 HOLD 유지
포스코퓨처엠 (003670)	IBK투자증권 [이현욱]	매수	160,000	130,200	드디어 양극재가 돌아섰다. 해치웠나?	▶ 25년 1분기, 에너지 소재 흑자전환 성공 ▶ 25년 2분기, 전분기와 비슷한 수준 유지할 것 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 160,000원 유지
포스코퓨처엠 (003670)	한화투자증권 [이용욱]	Buy	160,000	130,200	차근차근 개선되는 중	▶ 1분기: 양극재/기초소재 부문 호실적으로 컨센서스 상회 ▶ 2분기: 영업이익 174억 원 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 16만 원 유지
포스코퓨처엠 (003670)	흥국증권 [정진수,유준석]	BUY	180,000	130,200	가속화되는 사업 정상화의 시계	▶ 1Q25 re: 기대 이상의 빠른 회복세 ▶ 배터리 소재 공급망 경쟁력 부각되는 시점 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 180,000원 유지
포스코퓨처엠 (003670)	NH투자증권 [주민우,양정현]	Buy	170,000	130,200	양날의 검	▶ 높은 미국 비중, 중장기로는 큰 기회요인이나 단기 리스크 요인 ▶ 1Q25 review: 양극재 흑자전환과 기초소재의 수익성 개선
포스코퓨처엠 (003670)	유안타증권 [이안나]	Hold	142,000	130,200	1Q25 Review: 컨센 상회하는 실적 기록	▶ 1Q25 Review: 컨센 상회하는 실적 기록 ▶ 2Q25 Preview: 저조한 전방 수요로 외형성장 폭 미미 ▶ 동사에 대한 투자의견 및 목표주가 유지
포스코퓨처엠 (003670)	다올투자증권 [유지웅]	BUY	185,000	130,200	1Q25 Review: 큰 그림의 초입임을 입증	▶ 1Q25 실적은 기대치 상회 ▶ 국내 대형 소재업체 중 가장 겨고한 1Q25 실적을 기록했을 것으로 추정 ▶ GM의 EV생산 재고조정 후 생산탄력이 재현되는 초입
포스코퓨처엠 (003670)	신한투자증권 [이진명,김명주]	매수	160,000	130,200	우려 대비 양호한 실적	▶ 불확실성 지속에도 우려보다 기대를 ▶ 1Q Review: 양극재 출하량 증가에 따른 흑자전환으로 컨센서스 상회 ▶ Valuation & Risk: 추가 조정 가능성은 제한적
포스코퓨처엠 (003670)	키움증권 [권준수]	BUY	170,000	130,200	양극재 판매량 증가 유효하나, 다소 높은 연간 기대치	▶ 1Q25 영업이익 172억원, 시장 컨센서스 상회 ▶ 2Q25 영업이익 116억원(+325%YoY) 전망 ▶ 공격적인 가이던스 속, 연간 판매량 하향 가능성 존재
포스코퓨처엠 (003670)	KB증권 [이창민]	BUY	170,000	130,200	빠르진 않아도 지속될 실적 개선세	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 170,000원 유지 ▶ 1Q25 영업이익 컨센서스 상회, 양극재 출하량 증가 및 기초소재 수익성 개선 영향 ▶ 2분기 양극재 출하량 +12% 증가 전망, 수익성은 비용 영향으로 하락 추정
포스코퓨처엠 (003670)	하나증권 [김현수,홍지원]	Neutral	147,000	130,200	양극재 출하 QoQ 증가 전환, 주가 하방 압력 제한적	▶ 1Q25 Review : 양극재 출하 전분기 대비 +30% 증가 ▶ 2분기 흑자 유지 전망 ▶ 주가 하방 압력 제한적이나 상승 여력 역시 제한적, 투자의견 중립 유지
현대제철 (004020)	BNK투자증권 [김현태]	매수	35,000	24,250	점차 개선 기대감이 반영될 것으로 예상	▶ 예상보다 선방한 1Q 봉형강 실적 ▶ 2Q 연결OP 1,044억원으로 흑자 전환 예상
현대제철 (004020)	미래에셋증권 [김기룡]	매수	36,000	24,250	1분기 실적 저점 확인, 업황 개선 전망	▶ 1Q25 Review: 시장 예상치 대비 적자 폭 축소 ▶ 2025년 실적, 1분기 저점의 상저하고 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 36,000원 유지
현대제철 (004020)	메리츠증권 [장재혁]	Buy	36,000	24,250	밸류에이션은 바닥권, 미국 전략은 가시권	▶ 1Q25 Review: 최근 대폭 하향 조정된 시장 눈높이를 상회 ▶ 실적 턴어라운드와 미국 투자 우려 완화: 저평가 매력 부각
현대제철 (004020)	NH투자증권 [이재광,이승영]	Buy	38,000	24,250	파업 불구, 기저효과 영향으로 실적 개선	▶ 2분기에도 실적 개선 이어질 것 ▶ 미국 제철소 건설 추진, 성장 동력으로 기대 ▶ 1Q25 Review: 파업에도 불구, 기저효과 영향으로 영업손실폭 개선
현대제철 (004020)	현대차증권 [박현욱]	BUY	32,000	24,250	2분기부터 흑자로 개선 예상	▶ 25년 1분기 영업손익 -190원을 기록하여 작년 4분기에 이어 2개 분기 연속 적자 ▶ 25년 1분기 연결 매출액 5조 5,635억원, 영업손익 -190억원, 세전손익 -670억원으로 전년동기대비 적자 전환, 전분기대비 적자 지속 ▶ 실적이 저조한 이유는 국내외 철강 업황이 부진하여 판재와 봉형강 판매량과 spread가 둘다 축소되고, 당진 냉연공장 파업 영향으로 추정됨
현대제철 (004020)	유진투자증권 [이유진]	BUY	30,000	24,250	더 나빠질 건 없다	▶ 1Q25 Review: 연결 매출액 5조 5,635억원, 영업이익 -190억원(OPM -0.3%) ▶ 실적은 점진적으로 개선, 미국 제철소 지분율 확정과 봉형강 가격 유지가 주가 트리거 ▶ 투자의견 ‘BUY’로 상향, 목표주가 30,000원 유지
현대제철 (004020)	iM증권 [김윤상,공도연]	Buy	28,000	24,250	바닥은 확인, 불확실성은 여전	▶ 25.2Q, 흑자 턴어라운드 ▶ 바닥은 확인. 그러나 불확실성은 여전
현대제철 (004020)	유안타증권 [이현수]	Buy	41,000	24,250	바닥 확인은 끝났다	▶ 1Q25(P): 매출액 5.6조원, 영업이익 -190억원 ▶ 2Q는 영업흑자 전환, 하반기 영업이익 확대 기대 ▶ 미국 투자, 같이 할 파트너가 많다
현대제철 (004020)	삼성증권 [백재승,임지영]	BUY	34,000	24,250	그래도 조금씩 나아질 실적	▶ 1Q25 영업손익은 컨센서스 부합 ▶ 조금씩 걷혀질 불확실성
현대제철 (004020)	KB증권 [최용현]	BUY	29,000	24,250	점진적인 개선을 기대	▶ 투자의견 Buy 유지 목표주가 29,000원으로 7% 상향 ▶ 1Q25: 판매량 부진했으나 예상보다는 선방 ▶ 2분기 가격 인상 효과 기대 ▶ 포스코의 미국 투자 참여는 긍정적
현대제철 (004020)	하나증권 [박성봉]	BUY	43,000	24,250	2분기부터 점진적인 영업실적 개선 전망	▶ 1Q25 판매 부진과 스프레드 축소로 적자 지속 ▶ 2분기 판매량 증가와 스프레드 확대의 긍정적인 영향 기대
현대차 (005380)	미래에셋증권 [김진석]	매수	320,000	188,900	1Q25 리뷰: 양호한 실적, 관세/미국 주목	▶ 관세로 인한 변동성 확대 구간이지만, 미국 경쟁력은 유효 ▶ 1Q25 Review: 영업이익 컨센서스 대비 +3% 상회
현대차 (005380)	DB증권 [남주신]	Buy	290,000	188,900	1Q25 Review: 역대급 1분기, 막막하지만 지각변동을 기대해 볼만한 시점	▶ 1Q25 컨센서스 상회 ▶ 2분기는 미국 재고(3개월)로 대응, 관건은 하반기 관세 유지 여부 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 33만원에서 29만원으로 하향
현대차 (005380)	한화투자증권 [김성래,김예인]	Buy	310,000	188,900	[1Q25 Review] 현재 시총 48조원, 향후 3년간 자사주 매입 4조원	▶ 1Q25 매출액 추정치 부합, 영업이익은 소폭 상회 ▶ 현재로선 하반기 관세 영향이 본격화될 수밖에 없는 상황 ▶ 그러나, 현재 시총 48.9조원, 향후 3년간 자사주 매입 4조원
현대차 (005380)	IBK투자증권 [이현욱]	매수	260,000	188,900	잠시 물러서서 지켜보자	▶ 25년 1분기, 불확실성이 반영되기 전 ▶ 25년 2분기, 폭풍 전야 전망
현대차 (005380)	다올투자증권 [유지웅]	BUY	320,000	188,900	1Q25 Review: 환호를 앞두고 호실적	▶ 1Q25 실적 리뷰 및 향후 투자전략: 주가가 바닥임을 재확인하는 실적 ▶ 1Q25 영업이익은 시장 기대치 상회. 최근 두개분기 연속 시장 기대치를 하회한 후 호실적으로의 재귀. ▶ 2Q25는 인센티브 비용이 하락하기 시작하는 시점이며, 관세협상의 추가적인 진전을 배제하더라도 미국내 M/S 확대 시나리오가 매우 명백한 시점. ▶ 적극 비중확대전략 추천. 적정주가는 2025년 수정 EPS에 적정 P/E 4.8배 적용해 320,000원 유지
현대차 (005380)	현대차증권 [장문수]	BUY	270,000	188,900	슬기로운 관세 생활	▶ 1Q25 영업이익은 3.63조원(+2.1% yoy, OPM 8.2%) 기록하며 컨센서스 3.0% 상회 ▶ SUV 비중 축소에도 국내, 미국 판매 증가하며 지역 믹스 개선, 원/달러 환율 상승에 따른 긍정적 효과 ▶ 1Q25 Review: SUV 비중 축소에도 국내, 미국 판매 증가, 환율 효과로 시장 기대 부합
현대차 (005380)	SK증권 [윤혁진,박준형]	매수	270,000	188,900	관세 영향은 온통 불확실	▶ 1Q25 실적 Review: 관세 태풍 전 호실적 ▶ 2Q25 실적부터 미국 관세 영향권
현대차 (005380)	신한투자증권 [박광래,한승훈]	매수	250,000	188,900	1Q 양호한 실적 달성에도 웃을 수 없는 상황	▶ 실적도, 주가도 결국 트럼프의 의중에 달렸다 ▶ 1Q25 Review: 영업이익 3.6조원(+2.1% YoY)으로 컨센서스 부합 ▶ Valuation & Risk: 당장 믿을 구석은 주주가치 제고 노력
현대차 (005380)	유진투자증권 [이재일]	BUY	280,000	188,900	1Q25 Review: 기대치 상회, 2분기가 관세 부담 가장 클 듯	▶ 동사의 1분기 실적은 매출액 44.4조원(+9.2%yoy), 영업이익 3.63조원(+2.2%yoy, OPM 8.2%), 지배이익 3.14조원(-2.8%yoy)을 기록해 시장 컨센서스를 상회함 ▶ 관세 불확실성 지속 ▶ 실적 저점은 2분기 추정 ▶ 변함없는 펀더멘탈
현대차 (005380)	한국투자증권 [김창호,최건]	중립		188,900	1Q25 Review: 관세 영향 부재에도 자동차 사업부 역성장	▶ 예상을 상회한 금융 사업부 실적으로 1Q25 실적 컨센서스 상회 ▶ 2Q25는 일시적 개선 예상되나 하반기부터 역성장 심화 ▶ 관세는 2차적 원인. 실적 둔화 사이클 본격 진입. 투자의견 중립
현대차 (005380)	DS투자증권 [최태용]	BUY	270,000	188,900	1분기 최대 이익 그러나 안개주의보	▶ 1Q25P: 영업이익 3.6조원으로 컨센서스 +3% 상회 ▶ 2분기까진 양호하겠으나 관세 영향으로 사업 가시성은 안갯속
현대차 (005380)	LS증권 [이병근]	Buy	300,000	188,900	좋은 실적, 관세가 반영된 주가	▶ 1Q25P 매출액 44.4조원(+9.2% YoY, -4.8% QoQ), 영업이익 3.6조원(+2.2% YoY, +28.8% QoQ, OPM 8.2%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익에 부합 ▶ 실적 vs 관세
현대차 (005380)	대신증권 [김귀연]	Buy	280,000	188,900	악재보다 호재에 예민할 주가	▶ 2H25 관세 우려에 대한 실적 영향 확인되며 우려 정점 통과 가능성 ▶ OP 타격 감안하더라도 PER 5배 수준으로 부담은 제한 ▶ 1) 팰리 모멘텀, 2) 미국 가동률 상승에 따른 반등기회에 주목
현대차 (005380)	하나증권 [송선재,강민아]	BUY	250,000	188,900	관세 영향을 선반영. 위험-수익 기준에서 상방이 크다	▶ 관세 여파로 주가가 하락. Risk-Reward 관점에서 상방이 더 큰 상태 ▶ 1Q24 Review: 영업이익률 8.2% 기록 ▶ 컨퍼런스 콜의 내용: 관세 대응할 TFT 구축
POSCO홀딩스 (005490)	미래에셋증권 [김기룡,최유진]	매수	430,000	257,000	철강 부문은 긍정적, 시간이 필요한 리튬 손익	▶ 1Q25 Review: 실적 예상치 부합 ▶ 2025년, 상저하고의 실적 흐름 유효 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 430,000원 유지
POSCO홀딩스 (005490)	NH투자증권 [이재광,이승영]	Buy	390,000	257,000	전분기비 개선된 실적 기록	▶ 2분기부터 철강산업에 긍정적인 요인들이 실적에 반영될 전망 ▶ 1Q25 Review: 기저효과 및 비용 감소로 전분기비 개선
POSCO홀딩스 (005490)	KB증권 [최용현]	BUY	330,000	257,000	철강에 더 집중	▶ 1Q25: 철강은 업황 대비 선방 ▶ 향후 철강의 점진적 개선 기대 ▶ 장기적으로 POSCO 그룹과 현대차 그룹의 시너지 기대
POSCO홀딩스 (005490)	삼성증권 [백재승,임지영]	BUY	370,000	257,000	철강 시황의 긍정적 변화는 하반기 기대	▶ 1분기 실적은 낮아진 컨센서스 부합 ▶ 하반기로 넘겨진 여러 요인들
POSCO홀딩스 (005490)	현대차증권 [박현욱]	BUY	370,000	257,000	1Q25 예상에 부합. 올해 완만한 실적 개선 기대	▶ 25년 1분기 영업이익은 5,680억원으로 당사 추정치 및 시장 컨센서스에 부합 ▶ 25년 1분기 매출액 17조 4,370억원, 영업이익 5,680억원, 세전이익 5,100억원으로 영업이익은 전년동기대비 3% 감소, 전분기대비 498% 증가 ▶ 2분기 동사 영업이익 6,640억원, 포스코 영업이익 4,170억원으로 1분기대비 증가할 것으로 예상
POSCO홀딩스 (005490)	유진투자증권 [이유진]	BUY	390,000	257,000	(방금 가동한 이차전지 빼고) 점진적 개선세 확인 중	▶ 1Q25 Review: 연결 매출액 17조 4,370억원, 영업이익 5,680억원(OPM 3.3%) ▶ 무언가 큰 모멘텀은 없지만 점진적 실적 개선은 계속될 것 ▶ 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 390,000원 유지
POSCO홀딩스 (005490)	iM증권 [김윤상,공도연]	Buy	360,000	257,000	주가 반등 시점은 하반기	▶ 실적은 점진적 개선 중 ▶ 목표주가 36만원: 하반기 중 주가는 일시적으로 반등할 것
POSCO홀딩스 (005490)	신한투자증권 [박광래,한승훈]	매수	330,000	257,000	저점 통과 국면	▶ 힘든 상황 속에서도 기대해볼만한 요인들 ▶ 1Q25 Review: 영업이익 5,680억원(+491.8% QoQ)으로 시장 기대치 부합 ▶ Valuation & Risk: 1Q 수익성을 2Q 이후에도 유지할 수 있을지가 관건
POSCO홀딩스 (005490)	메리츠증권 [장재혁]	Buy	360,000	257,000	이차전지소재는 아쉽지만, 철강은 괜찮다	▶ 1Q25 Review: 컨센서스 소폭 상회 ▶ 철강 부문 긍정적 모멘텀 유효, 이차전지 부문 중장기 접근 필요
POSCO홀딩스 (005490)	유안타증권 [이현수]	Buy	440,000	257,000	악재에는 둔감해지고, 긍정적 변화는 다가오는 중	▶ 1Q25(P): 매출액 17.4조원, 영업이익 5,680억원 ▶ 철강부문, 하반기로 갈수록 실적 개선 요인 많아져 ▶ 에너지소재부문, 이제는 익숙해진 기다림
POSCO홀딩스 (005490)	하나증권 [박성봉]	BUY	740,000	257,000	1Q25 예상했던 수준의 영업실적 달성	▶ 1Q25 철강 판매는 부진했지만 비용 축소와 자회사 실적 개선 긍정적 ▶ 2분기 철강 판매량 증가, 스프레드는 소폭 확대. 자회사 수익성도 개선 전망
삼성SDI (006400)	해당기업 [IR팀]			184,700	2025년 1분기 실적설명회	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 향후 전망
삼성SDI (006400)	해당기업 [IR팀]			184,700	2025.1Q Earnings	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 향후 전망
DN오토모티브 (007340)	하나증권 [송선재,강민아]			23,800	자회사 상장과 본업의 성장성	▶ 1Q25 Review: 영업이익률 15.7% 기록 ▶ 자회사 DN솔루션즈의 상장 예정일은 5월 16일 ▶ 자회사 지분가치와 본업의 성장성을 모두 고려할 필요
HD한국조선해양 (009540)	교보증권 [안유동]	Buy	430,000	249,500	일회성 없는 분기 서프라이즈, 도미노 효과로 인해 목표주가 대폭 상향	▶ 1Q25 Review: 시장예상치 큰 폭 상회 ▶ 조선부문 자회사 모두 생각보다 빠르고 가파른 수익성 개선 ▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 기존 27만원에서 43만원으로 대폭 상향
HD한국조선해양 (009540)	신영증권 [엄경아]	매수	360,000	249,500	처음보는 세상에 온 걸 환영해요	▶ 1분기 연결 영업이익 8,592억원, 분할 전 현대중공업(009540.KS) 리즈시절 생각나네 ▶ 실적개선의 문만 연 2024년, 발 한쪽 들여놓은 2025년 ▶ 목표주가 36만원으로 상향, 계속 싸기만 할 리 없잖아요
HD한국조선해양 (009540)	다올투자증권 [최광식]	BUY	400,000	249,500	배당 매력을 떠올리게하는 강력한 실적	▶ 1Q25에 매출 6조 7,717억원(YoY +23% QoQ -5%), 영업이익 8,592억원(YoY +436%, +72%), 지배주주순이익 4,954억원(+162%, -8%)으로 1조원에 육박하는 영업이익으로 서프라이즈를 시현 ▶ 특히 HD현대삼호가 매출 1조 9,664억원(YoY +15% QoQ +7%), 영업이익 3,659억원(YoY +96%, +99%), 영업이익률 18.6%를 시현 ▶ 동사의 적정주가를 HD현대삼호중공업의 2026~2027년 영업이익을 30% 올리고, 상장 종속사들의 시가총액 상승을 반영해서 40만원으로 33%나 올림
HD한국조선해양 (009540)	삼성증권 [한영수,정소연]	BUY	353,000	249,500	HD그룹, 조선 분야에서 차별화된 수익성을 증명	▶ 그룹 전반의 차별화된 수익성 ▶ 늘어나는 자산 가치 ▶ 지주사 할인을 감안해도 저평가
HD한국조선해양 (009540)	한국투자증권 [강경태,남채민]	매수	320,000	249,500	1Q25 Review: 태평성대	▶ 영업이익은 컨센서스를 66% 상회, 자회사 상선 수익성 큰 폭 상승 ▶ 엔진기계 자회사 간 제품 분산 효과 발현, 엔진 OPM 15%대 진입 ▶ 목표주가 19% 상향, 모회사 투자 매력도 상승
한화솔루션 (009830)	미래에셋증권 [이진호,김태형]	매수	38,000	27,100	모듈 P & Q 전망치 모두 상향	▶ 목표주가 3.8만원으로 상향. 섹터 내 Top Pick 유지 ▶ 1Q25 Review: 주택용 에너지 사업이 이끈 실적 서프라이즈 ▶ 미국 모듈 가격 및 출하량 전망치 상향
한화솔루션 (009830)	NH투자증권 [최영광]	Buy	38,000	27,100	토탈 에너지 솔루션 업체로 변화 중	▶ 사업 다변화 본격화, 이제는 프리미엄을 받을 시점 ▶ 1Q25 Review: 컨센서스 크게 상회
한화솔루션 (009830)	삼성증권 [조현렬,김원영]	BUY	34,000	27,100	1Q25 review - 일회성이 아니라 더 반가운 서프라이즈	▶ 1Q25 review, 컨센서스 상회 ▶ 2Q25 preview, 컨센서스 추가 상회 전망 ▶ View, 미국 사업 모델 확장이 긍정적
한화솔루션 (009830)	한화투자증권 [이용욱]	Buy	32,000	27,100	태양광 사업부 본격 턴어라운드	▶ 1분기: 태양광 부문 서프라이즈 ▶ 2분기: 영업이익 1,344억 원으로 컨센서스 상회 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원 유지
한화솔루션 (009830)	현대차증권 [강동진,김성훈]	BUY	37,000	27,100	사업 모델 고도화의 성과가 나타나기 시작	▶ 1Q25 실적은 재생에너지 사업 실적 호조로 컨센서스를 대폭 상회하는 서프라이즈 기록 ▶ 특히, 주택용 에너지 사업 실적이 당사 전망을 대폭 상회 ▶ 1Q25 한화솔루션 실적은 매출액 3.1조원(-33.4% qoq, +31.5% yoy), 영업이익 303억원(-71.7% qoq, 흑전 yoy) 기록하여 당사 전망 및 컨센서스를 대폭 상회하는 서프라이즈 기록
한화솔루션 (009830)	유진투자증권 [황성현]	BUY	33,000	27,100	턴어라운드 시작	▶ 1Q25 매출액 3.1조원(-33%qoq, +31%yoy), 영업이익 303억원(-72%qoq, 흑전yoy), 당기순손실 302억원(적지qoq, 적지yoy)으로 당사 적자 추정을 크게 상회하는 호실적 발표 ▶ 2Q25 매출액 3.1조원, 영업이익 986억원으로 증익 지속 전망
한화솔루션 (009830)	iM증권 [전유진,장호]	Buy	38,000	27,100	반신반의한 것과 그래도 확실한 것의 공존	▶ 목표주가 38,000원 상향, 투자의견 매수 유지 ▶ 1Q25 Review: 영업이익 303억원(-71%QoQ) vs 컨센서스 -607억원 ▶ 반신반의한 것과 그래도 확실한 것의 공존
한화솔루션 (009830)	DB증권 [한승재]	Buy	36,000	27,100	강력한 턴어라운드 조짐을 가장 비수기에 확인	▶ 1Q25 영업이익 303 억원, 태양광 서프라이즈 ▶ 2Q25E 영업이익 1,458억원, 신재생 1Q<2Q<3Q<4Q 예상 ▶ 강력한 턴어라운드 조짐을 가장 비수기에 확인. 이젠 높이를 상상할 때
한화솔루션 (009830)	한국투자증권 [최고운,황현정]	매수	37,000	27,100	토탈 에너지 솔루션 기업답게	▶ 이번에도 신재생에너지 부문이 서프라이즈 실적을 견인 ▶ 태양광 에너지 플랫폼 업체로 재평가 가능
한화솔루션 (009830)	유안타증권 [황규원]	Hold	26,000	27,100	태양전지 공급과잉에 시간이 더 필요해!	▶ 2025년 금융비용 부담으로 순손실 지속 전망 ▶ 미국 태양전지 모듈시장 공급과잉으로 전환 ▶ 목표주가 2.6만원 유지, Hold 유지
한화솔루션 (009830)	IBK투자증권 [이동욱]	매수	37,000	27,100	미국 주택용 에너지 사업이 수익성 개선 주도	▶ 올해 1분기 영업이익, 시장 기대치 크게 상회 ▶ 미국 관세율 상향으로 수혜 전망
한화솔루션 (009830)	신한투자증권 [이진명,김명주]	매수	32,000	27,100	유효한 상승 모멘텀	▶ 하반기 실적 및 성장 모멘텀 확대 ▶ 1Q25 Review: 신재생에너지가 견인한 어닝 서프라이즈 ▶ Valuation & Risk: 주가 리레이팅 지속 전망
한화솔루션 (009830)	대신증권 [위정원]	Buy	37,000	27,100	기대치를 상회하는 실적	▶ 1Q25 Review: 신재생부문 호조로 시장기대치 상회 ▶ 25~26년도 연간 영업이익 추정치 상향 조정
한화솔루션 (009830)	하나증권 [윤재성,김형준]	BUY	34,000	27,100	두 가지 호재. 약 2년 만에 투자의견 상향	▶ 1Q25 영업이익 컨센 대폭 상회. 주택용 에너지 사업의 이익 급증 영향 ▶ 2Q25 영업이익 QoQ 약 1천억원 개선 예상 ▶ 두 가지 호재. 약 2년 만에 투자의견 상향
OCI홀딩스 (010060)	유진투자증권 [황성현]	BUY	117,000	71,500	커져가는 기대감	▶ 1Q25 매출액 9,465억원(+11%qoq, +10%yoy), 영업이익 487억원(흑전qoq, -51%yoy), 당기순손실 149억원(적지qoq, 적전yoy)으로 당사 추정 영업이익 240억원을 상회하는 호실적 기록 ▶ 2Q25 매출액 1.1조원(+12%qoq, +12%yoy), 영업이익 805억원(+65%qoq, -10%yoy)으로 전망
OCI홀딩스 (010060)	현대차증권 [강동진,김성훈]	BUY	90,000	71,500	당분간 실적 기대감 낮음. 미래를 준비하는 시기	▶ 1Q25 당사 기대치 수준의 양호한 실적. 2Q25 실적은 전분기 대비 감익 전망 ▶ 예상보다 높은 동남아 4개국 AD/CVD 및 불확실한 미국 관세 정책으로 수요 부진 전망 ▶ ‘26년 미국 셀공장 2GW 증설 및 향후 웨이퍼 사업 진행 등 안정적인 공급망 구축을 위한 준비가 진행되는 ‘25년이 될 전망
OCI홀딩스 (010060)	미래에셋증권 [이진호,김태형]	매수	93,000	71,500	수직계열화의 빈 칸, 웨이퍼	▶ 목표주가 9.3만원 및 매수 의견 유지 ▶ 1Q25 Review: 반덤핑/상계관세의 부정적 영향 ▶ 2Q25 Preview: 26년을 준비하는 시간
삼성중공업 (010140)	DB증권 [서재호]	Buy	20,000	14,590	무난한 1분기, 상저하고의 흐름	▶ 1Q25 Review- 컨센서스 하회 ▶ 1Q25 상선수주 목표치 38% 달성, 계속되는 수주 기대감 ▶ 목표주가 20,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
삼성중공업 (010140)	유진투자증권 [양승윤]	BUY	18,000	14,590	하반기 반등 기대	▶ 1분기 실적은 매출액 2조 4,943억원(+6%yoy), 영업이익 1,231억원(+58%yoy, OPM 4.9%)를 기록 ▶ 특별 장려금 290억원 일회성 비용 발생하며 영업이익 컨센서스(1,506억원) 대비 하회했지만, 이를 제거하면 부합 ▶ 전체적으로 무난하고 예상했던 수준의 실적
삼성중공업 (010140)	삼성증권 [한영수,정소연]	BUY	18,000	14,590	사실은 무난한 실적	▶ 일회성 비용을 제거하면, 시장 기대와 유사 ▶ 경쟁사가 보여준 미래
삼성중공업 (010140)	IBK투자증권 [오지훈]	매수	18,000	14,590	1Q25 Re: 정상적인 길을 묵묵히 가는 중	▶ 1Q25 Review: 조업일수 감소로 컨센서스 소폭 하회 ▶ 하반기로 갈수록 좋아짐
삼성중공업 (010140)	대신증권 [이지니]	Buy	17,000	14,590	아직 힘을 보여주긴 이르다	▶ 1Q25 매출액 2.5조, 영업이익 1,231억원으로 컨센서스 소폭 하회 ▶ 낮은 수익성의 선박들이 매출에 인식되어 수익성은 비교적 낮음 ▶ 연초 특별 격려금 약 290억원이 일회성으로 지급됨
삼성중공업 (010140)	상상인증권 [이서연]	BUY	18,000	14,590	1Q25 Review - 일회성 인건비 영향	▶ 1Q25 매출액 2조 4,943억원, 영업이익 1,231억원 기록 ▶ 하반기 고마진 물량 반영 및 상선 수주 확대 기대 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 18,000원 유지
삼성중공업 (010140)	DS투자증권 [양형모,강태호]	BUY	20,000	14,590	미포 4Q24 실적 후처럼 설마 파시는 건 아니죠??	▶ 특별 상여금 제외 1분기 실적은 당사 추정치 소폭 상회, 컨센서스 부합 ▶ 2026년 영업이익 1.2조원 예상 ▶ 미포 4Q24 실적 후처럼 설마 파시는 건 아니죠? 목표주가 상향
삼성중공업 (010140)	한국투자증권 [강경태,남채민]	매수	20,000	14,590	격려 좀 했습니다.	▶ 영업이익은 컨센서스를 18% 하회, 특별 격려금 제외한 경상이익은 시장 기대에 부합 ▶ 수익성 좋은 FLNG 매출 본격화, 상선 매출 mix의 순차적인 개선, 신규 수주 모멘텀까지 기대
삼성중공업 (010140)	NH투자증권 [정연승,곽재혁]	Buy	20,000	14,590	양호한 수주, 하반기 수익성 레벨업 기대	▶ FLNG 수주 임박, LNG선 수주 문의도 재차 증가세 ▶ 1분기: 인센티브 반영으로 영업이익 기준 컨센서스 하회
삼성중공업 (010140)	LS증권 [이재혁]	Buy	19,000	14,590	1Q25 Review: LNG로 대동단결	▶ 1Q25 Review: 여전히 실망보다는 기대가 앞서는 상황 ▶ LNG로 대동단결 ▶ 조선업종 내 최선호주
삼성중공업 (010140)	SK증권 [한승한]	매수	21,000	14,590	차질 없이 계획대로 순항 중	▶ 1Q25 Review: 일회성 요인으로 시장 예상치 하회 ▶ 수주목표 달성 무리 없고, 하반기부터 본격적인 실적 개선세 예상
삼성중공업 (010140)	다올투자증권 [최광식]	BUY	19,000	14,590	소외감은 오히려 기회. 곧 턴업	▶ 1Q25에 일회성제거 양호. Cedar FLNG 스틸커팅하는 3Q에 턴업 기대 ▶ HD현대의 조선3사가 서프라이즈를 기록하는 가운데, 동사만 컨센서스를 하회해서 단기 주가 약세가 나온다면 기회로 활용 ▶ 일회성제거로는 QoQ 양호했고, 3Q에 Cedar FLNG 스틸커팅, 상선 선표가 이롭게 움직여서 실적 턴어라운드가 본격화되기 때문
HD현대미포 (010620)	교보증권 [안유동]	Buy	210,000	158,500	주가 급등에도 추가 상승 여력 충분	▶ 1Q25 Review: 시장예상치 상회 ▶ 주가 상승 요건 충족 ▶ 투자의견 Buy 유지 및 목표주가 기존 20만원에서 21만원으로 상향 조정
HD현대미포 (010620)	신영증권 [엄경아]	매수	210,000	158,500	믹스개선 효과 덕 좀 봐볼까요?	▶ HD현대미포의 주력선종 연속건조 효과로 매출액 감소 불구 마진개선 ▶ 2026년까지도 가스선 비중 증가 영향으로 실적개선세 두드러질 것 ▶ 목표주가 21만원으로 소폭 상향, 기저효과로 실적개선폭 두드러질 것
HD현대미포 (010620)	다올투자증권 [최광식]	BUY	210,000	158,500	생산성 개선에, 2Q는 MIX 개선도 붙음	▶ 1Q25 매출액 1조 1,838억원(YoY +18% QoQ -17%), 영업이익 685억원(흑전, +46%), 지배주주순이익 490억원(+2535%, -36%)으로 서프라이즈 시현 ▶ 4Q24 실적발표에서 저가물량 때문에 수익성 정체에서 상반기까지 지속된다는 안내였지만, 생산성 개선이 적자 호선을 물리친 형국 ▶ 동사의 2026~2027년 영업이익과 EPS를 12% 올리고, 적정주가도 적정PER 15배를 유지하는 가운데 19만원에서 21만원으로 상향. 선호주 견지
HD현대미포 (010620)	NH투자증권 [정연승,곽재혁]	Buy	193,000	158,500	저수익 선박을 생산성 개선으로 돌파	▶ 조선 부문 수익성 상향을 고려하여, 목표주가 상향 ▶ 1분기 - 저수익 물량에도 생산성 개선으로 어닝서프라이즈 기록
HD현대미포 (010620)	iM증권 [변용진]	Buy	224,000	158,500	1Q25: 항상 기대보다 빠른 개선	▶ 1분기 매출 1조 1,838억원/영업이익 685억원 ▶ 다소 아쉬운 수주, 그러나 하반기를 더 기대 ▶ 투자의견 BUY유지, 목표주가 224,000원으로 상향
HD현대미포 (010620)	삼성증권 [한영수,정소연]	BUY	200,000	158,500	앞당겨지고 있는 미래	▶ 일회성 요인 없이 서프라이즈 ▶ 호실적의 지속 가능성
HD현대미포 (010620)	DS투자증권 [양형모,강태호]	BUY	200,000	158,500	멀티플 상향조건 충족하여 목표주가 20만원으로 상향	▶ 1분기 실적은 컨센서스 상회, 당사 추정치 상회 ▶ 선주의 중국 조선소 자발적 기피 시작 ▶ 멀티플 상향 조건 충족하여 목표주가 20만원으로 상향
HD현대미포 (010620)	한국투자증권 [강경태,남채민]	매수	200,000	158,500	지금 사도 좋습니다.	▶ 영업이익은 컨센서스를 53% 상회, 일회성없이 생산성 개선 만으로 이뤄낸 성과 ▶ 업종 Top-pick 유지, 구조적으로 좋아진 생산성과 가스선 중심의 수주잔고 mix 변화에 주목
HD현대미포 (010620)	대신증권 [이지니]	Buy	190,000	158,500	10점 만점에 685점	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 190,000원으로 46.2% 상향 조정 ▶ 1Q25 영업이익 685억원으로 동사 추정치 및 컨센서스 상회 ▶ 선종 믹스 개선 지속되며 고부가가치선인 가스선 비중 확대 구간 진입
HD현대미포 (010620)	SK증권 [한승한]	매수	230,000	158,500	예상보다 빠른 실적 개선 속도	▶ 1Q25 Review: 공정 개선 효과 반영되며 컨센서스 큰 폭 상회 ▶ 저가 물량 소화와 선종 믹스 개선 효과, 그리고 LNGBV
현대모비스 (012330)	삼성증권 [임은영,김현지]	BUY	370,000	252,500	1Q25 Review: 전기차에 이어 휴머노이드 로봇으로 확장	▶ 배터리 셀 매출 제외에도 모듈사업부 매출 +4.9%YoY성장 ▶ 전동화사업부, 2026년 흑자 전환 예상 ▶ 주주 환원 강화
현대모비스 (012330)	해당기업 [IR팀]			252,500	2025년 1분기 경영실적	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 주요 관심사항
현대모비스 (012330)	해당기업 [IR팀]			252,500	2025.1Q Business Results	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 주요 관심사항
삼성에스디에스 (018260)	미래에셋증권 [김수진]	매수	179,000	124,300	이익 서프라이즈, 클라우드 호조	▶ 실적 예상 상회: 이익 컨센 대비 18% 서프라이즈 ▶ 관세 부과 앞두고 물동량 증가로 물류가 기여 ▶ 부담없는 밸류에이션, AI는 이제 시작이라는 점
삼성에스디에스 (018260)	신영증권 [정원석]	매수	180,000	124,300	물 들어올 때 노 젓는 중	▶ 1Q25 Review: 영업이익 시장기대치 부합 전망 ▶ 하반기로 갈수록 클라우드 성장 속도는 가팔라질 것 ▶ 투자의견 매수 및 목표주가 180,000원으로 유지
삼성에스디에스 (018260)	현대차증권 [김현용]	BUY	180,000	124,300	클라우드가 견인한 서프라이즈	▶ 1분기 영업이익 2,685억원으로 당사 추정치 14% 상회한 서프라이즈 시현 ▶ CSP 매출 YoY +42% 초고성장 & MSP/SaaS도 10%대로 견조한 성장률 보인 클라우드 ▶ 실적 증명으로 바닥 확인했고, 남은 것은 추세적 상승을 위한 주주가치 확대
삼성에스디에스 (018260)	신한투자증권 [오강호,서지범]	매수	170,000	124,300	서프라이즈로 답하다	▶ 다시 한번 클라우드 성장 입증, 주가 반등에 무게 ▶ 1Q25 Review: 클라우드 성장성 부각, 물류도 긍정적 ▶ Valuation & Risk: 클라우드 매출 성장 확인 → 밸류에이션 재평가
삼성에스디에스 (018260)	한화투자증권 [김소혜]	Buy	180,000	124,300	클라우드 성장성 회복	▶ 1Q25 실적은 영업이익 컨센서스 큰 폭 상회 ▶ 여전히 클라우드 데이터센터 서버 수요는 강한 상황 ▶ 투자의견 BUY와 목표주가 18만 원 유지
삼성에스디에스 (018260)	SK증권 [최관순]	매수	170,000	124,300	밸류에이션 하단에서는 매수	▶ 1분기 깜짝 호실적 ▶ 2025년 안정적인 이익흐름 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 17 만원(유지)
삼성에스디에스 (018260)	한국투자증권 [정호윤,황인준]	매수	180,000	124,300	1Q25 Review: 오..클라우드	▶ 클라우드가 이끈 호실적 ▶ 커져가던 실적 우려는 줄어들 것 ▶ 주가 회복이 기대되는 상황
삼성E&A (028050)	미래에셋증권 [김기룡]	매수	26,000	19,140	비화공, 매출도 수주도 실망	지 1Q25 Review: 영업이익, 시장 예상치 9% 하회 ▶ 비화공: 매출, 수주 급감으로 반등 트리거가 필요한 상황 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 26,000원 유지
삼성E&A (028050)	삼성증권 [허재준]	BUY	25,000	19,140	1Q25 review; 올해 화공 부문 수주 및 실적 상저하고	▶ 1분기 실적 컨센서스 하회 ▶ 2025년 가이던스는 달성 가능할 것 ▶ 화공 부문 수주 및 실적은 상저하고
삼성E&A (028050)	NH투자증권 [이은상]	Buy	28,000	19,140	부각되는 밸류에이션 매력	▶ 무난히 달성 가능할 수주 가이던스
삼성E&A (028050)	현대차증권 [신동현]	BUY	25,000	19,140	1Q25 Review: 컨센 하회, 그러나 주가 영향 제한적일 것	▶ 1Q25 연결 매출액 2조 980억원(-12.0% yoy, -18.6% qoq), 영업이익 1,573억원 (-24.9% yoy, -46.8% qoq, OPM 7.5%)으로 컨센서스 및 당사 추정치 하회 ▶ 견조했던 화공부문과 달리 비화공부문 매출액 감소폭이 확대되며 영업이익은 크게 감소함. ▶ 그러나 주가의 동력이 상실된 것은 아니라는 점에서 투자의견을 유지함
삼성E&A (028050)	iM증권 [배세호]	Buy	27,000	19,140	외형 감소 불확실성 vs. 선반영된 주가	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 27,000원 유지 ▶ 1Q25 영업이익 컨센서스 하회 ▶ 비화공 부문의 불확실성, 하지만 화공 부문의 매출 추이는 가시적
삼성E&A (028050)	메리츠증권 [문경원]	Buy	31,000	19,140	1Q25 Review: 비화공 아쉽지만 이미 주가는 저점	▶ 아쉬웠던 비화공 매출 하락. 하반기에는 반전 기대 ▶ 유가 하락에도 불구하고 건재한 화공 수주 파이프라인 ▶ 하방이 제한된 투자. 바닥을 맞은 Cyclical 종목의 투자 매력
삼성E&A (028050)	유안타증권 [장윤석]	Buy	29,500	19,140	현실화된 우려	▶ 1Q25 매출액 및 영업이익, 컨센서스 -9% 하회 ▶ 수주잔고 dont lie ▶ 다시 한번 돌아올 흐름
삼성E&A (028050)	키움증권 [신대현]	BUY	30,000	19,140	아직은 고진감래(苦盡甘來)의 고(苦)	▶ 1분기 영업이익 컨센서스 하회 ▶ 단기 실적 부진은 지속될 수 있으나, 구조적 변화는 긍정적 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 30,000원 유지
삼성E&A (028050)	다올투자증권 [박영도]	BUY	28,000	19,140	1Q25 Review: Buy the Dip	▶ 매출액과 영업이익 모두 당사 추정치와 컨센서스 하회. 관계사 투자 감소에 따른 매출 부진 ▶ 하지만 수익성 유지되고 있고, 하반기 화공 매출 증가로 이익 증가 전망됨에 따라 연간 이익추정치 변동은 미미 ▶ 경기 둔화로 인한 발주 감소 우려가 있고, 이익 전망이 하향되는 구간에서 단기 주가 반등 모멘텀 부재하지만 여전히 현 주가는 기초체력 대비 낮은 수준이라고 판단
삼성E&A (028050)	LS증권 [김세련]	Buy	30,000	19,140	1Q25 Review: 채워나갈 빈자리	▶ 그룹사 수주 감소에 따른 비화공 매출 공백으로 컨센서스 하회 ▶ 유가로 단기 변동성 확대, 연내 우량한 수주 파이프 라인에 주목
삼성E&A (028050)	한화투자증권 [송유림,김예인]	Buy	26,000	19,140	[1Q25 Review] 아래보단 위를 볼 때	▶ 1Q25 Review: 영업이익, 시장 컨센서스 8% 하회 ▶ 주가 하방리스크 제한적
삼성E&A (028050)	하나증권 [김승준,하민호]	BUY	27,000	19,140	감소하는 비화공, 새로운 화공 입찰 프로젝트	▶ 1Q25 잠정실적: 컨센서스 하회 ▶ 2Q25 추정치: 매출액 2.2조원, 영업이익 1,675억원 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가는 27,000원 유지
삼성카드 (029780)	해당기업 [IR팀]			41,550	2025년 1분기 경영실적	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 Q&A
삼성카드 (029780)	해당기업 [IR팀]			41,550	2025.1Q Earnings Release	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 Q&A
제일기획 (030000)	해당기업 [IR팀]			18,260	2025년 1분기 실적발표	▶
제일기획 (030000)	해당기업 [IR팀]			18,260	First Quarter 2025 Earnings Release	▶
LG디스플레이 (034220)	삼성증권 [장정훈,서지현]	BUY	11,000	8,410	하반기 모멘텀 기대	▶ 예상보다 강했던 모바일 OLED로 1분기 실적 서프라이즈 ▶ 2분기 대외환경 리스크와 계절 이슈로 주춤하나 하반기 실적 모멘텀 기대 ▶ 목표가 11,000원 상향, 투자의견 BUY 유지
LG디스플레이 (034220)	메리츠증권 [김선우]	Buy	12,500	8,410	하반기에 찾아올 고진감래	▶ 1Q25 실적은 아쉬우나 선방 ▶ 수주형 사업 구조는 제조 경쟁력이 핵심
LG디스플레이 (034220)	현대차증권 [김종배]	BUY	12,500	8,410	1분기 서프라이즈보다도 기대되는 연간 실적	▶ 1분기 매출액은 6조 653억원(YoY +15%), 영업이익은 335억원(YoY 흑자전환, OPM 0.5%)을 기록하여 당사의 추정치와 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록 ▶ 2분기 매출액은 5조 5,680억원(YoY -17%), 영업이익은 -430억원(적자지속)을 예상 ▶ 광저우 LCD 매각 이후 동사의 OLED 사업 전환은 순조롭게 진행 중
LG디스플레이 (034220)	iM증권 [정원석,손우성]	Buy	12,000	8,410	연간 영업이익 추정치 9,810억원으로 상향	▶ 1Q25 계절적 비수기임에도 OLED 사업구조 고도화로 영업이익 흑자 기록 ▶ 2Q25 OLED TV 흑자전환 조기 달성 예상
LG디스플레이 (034220)	키움증권 [김소원]	BUY	13,000	8,410	2H25 강력한 턴어라운드 기대	▶ 1Q25 영업이익 335억원, 시장 기대치 상회 ▶ 2Q25 비수기 통과 후 2H25 강력한 턴어라운드 예상 ▶ 실적 턴어라운드의 원년. 비중확대 추천
LG디스플레이 (034220)	신한투자증권 [남궁현,송혜수]	매수	11,000	8,410	1분기 빅 서프라이즈 기록	▶ 1) 체질 개선 확인, 2) 밸류레이션 저평가 상태 ▶ 1Q25 Review: 3년 만에 1분기 기준 영업이익 흑자 기록 ▶ Valuation & Risk: M/S 확대 및 고객사 다변화 < 대외 변수 특수성
LG디스플레이 (034220)	SK증권 [권민규,박형우]	매수	14,000	8,410	올해는 보여준다고 했지	▶ 1Q25 Review: 모바일이 이끈 부활의 신호탄 ▶ 진짜 수익성 개선은 하반기에 시작 ▶ 체력 성장 밸류에이션 반영 시점
CJ ENM (035760)	미래에셋증권 [김규연]	매수	80,000	58,700	1Q니까	▶ 매출액 1조 910억원, 영업이익 199억원으로 컨센서스 1조 1,714억원/227억원을 각각 7%, 14% 하회할 것으로 전망
CJ ENM (035760)	메리츠증권 [정지수,박건영]	Buy	80,000	58,700	정상화를 위한 과정	▶ 1Q25 Preview: 시장 컨센서스 소폭 하회 전망 ▶ 2025년 연결 영업이익 1,723억원(+64.9% YoY) 전망
주성엔지니어링 (036930)	한국투자증권 [채민숙,황준태]	매수	47,000	36,200	1Q25 Preview: 지켜보아 주세요	▶ 1분기 실적은 컨센서스 부합 예상 ▶ 고객사 다변화 계획대로 진행 중 ▶ 멀티플 리레이팅 기대, 매수 추천
에스엠 (041510)	유안타증권 [이환욱]	Buy	140,000	112,200	1Q25 프리뷰: 컨센서스 소폭 하회	▶ 1Q25 실적 프리뷰: 시장 컨센서스 하회 전망 ▶ 연간 연결 실적 개선세 뚜렷하게 나타날 것 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 14만원으로 상향 제시
HD현대인프라코어 (042670)	BNK투자증권 [이상현]	보유	8,500	8,180	하반기 수요 회복과 미국 관세 대응 확인 필요	▶ 1Q25 영업실적은 컨센서스 부합 ▶ 규모의 경제, 라인업 확장 효과 기대되나 미국 관세 등 불확실성이 변수 ▶ 투자의견 보유, 목표주가 8,500원
HD현대인프라코어 (042670)	한화투자증권 [배성조]	Buy	10,200	8,180	[1Q25 Review] 엔진으로 지켜낸 수익성	▶ 1Q25 Review: 영업이익 시장 기대치 부합 ▶ 건설기계: 관세 불확실성으로 소비 심리 위축 ▶ 엔진: 발전기용과 방산용이 지켜낸 수익성
HD현대인프라코어 (042670)	삼성증권 [한영수,정소연]	HOLD	8,400	8,180	아직은 바닥을 다지는 구간	▶ 1분기 매출은 시장 예상을 하회하였으나 영업이익은 기대에 부합 ▶ 중국 중심의 시장 반등 가능성 ▶ 관세 영향을 확인할 필요
포스코인터내셔널 (047050)	유진투자증권 [황성현]	BUY	69,000	49,200	예상 수준의 실적	▶ 1Q25 매출액 8.2조원(+3%qoq, +5%yoy), 영업이익 2,702억원(+87%qoq, +2%yoy), 당기순이익 2,038억원(흑전qoq, +11%yoy)으로 당사 추정에 부합하는 실적 ▶ 미얀마, 세넥스 가스전 판매량 증가와 고환율, 판가 상승으로 E&P 중심의 실적 증가 ▶ 2Q25 매출액 7.8조원(-5%qoq, -6%yoy), 영업이익 2,340억원(-13%qoq, -33%yoy)으로 부진한 실적 전망
포스코인터내셔널 (047050)	신영증권 [신홍주]	매수	78,000	49,200	점점 더 가시화되는 에너지 사업 성장	▶ 1Q25 실적 컨센 부합 ▶ 북미 LNG 투자로 이어질 LNG 풀 밸류체인 ▶ 계획된 성장 만으로도 충분히 매력적인 구간
포스코인터내셔널 (047050)	흥국증권 [박종렬,송지원]	BUY	67,000	49,200	실적에 비해 아쉬운 주가 흐름	▶ 1Q OP 2,702 억원 ((+1.8% YoY), 당초 전망치 소폭 상회 ▶ 다변화된 사업 포트폴리오로 양호한 실적 모멘텀 지속 ▶ 투자의견 BUY 유지 , 목표주가 67 ,000 원 하향
포스코인터내셔널 (047050)	메리츠증권 [문경원]	Buy	69,000	49,200	1Q25 Review: 북풍을 기다리며 순항 중	▶ 미얀마 판매량 반등이 이끈 1Q25 호실적 ▶ 알래스카 LNG, 논란에도 불구하고 사업 기회 확대 측면에서 긍정적 ▶ 순조롭게 진행되는 에너지 사업 확장. 배당 매력 여전히 유효
포스코인터내셔널 (047050)	신한투자증권 [박광래,한승훈]	매수	57,000	49,200	우보만리(牛步萬里)	▶ 배당 매력 + 꺼지지 않는 알래스카 LNG에 대한 기대감 ▶ 1Q25 Review: 영업이익 2,703억원(+1.8% YoY)으로 컨센서스 부합 ▶ Valuation & Risk: 장기 실적 흐름에는 의심이 없다
포스코인터내셔널 (047050)	삼성증권 [백재승,임지영]	BUY	60,000	49,200	안정적 실적 흐름은 강력한 무기	▶ 1Q25 실적은 컨센서스 부합 ▶ 불확실한 모멘텀보다 확실한 이익 체력이 더 중요한 투자 판단 요소
포스코인터내셔널 (047050)	하나증권 [유재선,채운샘]	BUY	66,000	49,200	불확실성에도 안정적인 실적	▶ 목표주가 66,000원, 투자의견 매수 유지 ▶ 1Q25 영업이익 2,702억원(YoY +1.8%)으로 컨센서스 부합 ▶ 에너지 부문 장기 증익 흐름에 지속적인 관심 필요
신한지주 (055550)	해당기업 [IR팀]			48,750	2025년 1분기 경영실적 현황	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 주요현안 등 / * 본 안내공시일 이후 부터 2025년 1분기 실적발표회 전까지 (2025.04.11 ~ 2025.04.25) 블랙아웃기간 (Blackout Period)이므로 당사를 방문 또는 면담을 원하는 투자자께서는 이점 참고해 주시길 바랍니다.
신한지주 (055550)	해당기업 [IR팀]			48,750	2025.1Q Business Results	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 주요현안 등 / * 본 안내공시일 이후 부터 2025년 1분기 실적발표회 전까지 (2025.04.11 ~ 2025.04.25) 블랙아웃기간 (Blackout Period)이므로 당사를 방문 또는 면담을 원하는 투자자께서는 이점 참고해 주시길 바랍니다.
엠로 (058970)	미래에셋증권 [김수진]			53,700	글로벌 세 번째 계약 성사	▶ 매출 증가세 이어지고, 글로벌 지출로 비용은 확대 ▶ 글로벌 탑 PC 서버 제조사와 세 번째 계약 성사 ▶ 무역 분쟁은 SCM의 확실한 기회
엠로 (058970)	한국투자증권 [윤철환,이재성]			53,700	글로벌 사업의 순조로운 전개 전망	▶ 국가대표 공급망 관리 소프트웨어(SRM) 전문 기업 ▶ 대형 프로젝트 덕분에 수익성 방어 ▶ 안정적인 실적 성장 전망
LG전자 (066570)	미래에셋증권 [박준서]	매수	120,000	70,300	관세 영향. 실적으로 증명할 구간	▶ 1Q25 리뷰: 최대 매출 달성에도 운임비/패널가 상승이 수익성에 부담 ▶ 2Q25 프리뷰: 본격적인 관세 영향. 실적으로 증명이 필요한 시기
LG전자 (066570)	흥국증권 [박희철]	BUY	95,000	70,300	불확실성 속에도 신성장 동력은 유효	▶ 1Q25 Re: 매출액 22.7조원, 영업이익 1조 2,591억원 ▶ 신성장 동력으로 불확실성에 대응 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 95,000원 하향
LG전자 (066570)	삼성증권 [이종욱,장민승]	BUY	95,000	70,300	관세 불확실성의 해소가 트리거	▶ 1Q 실적 - 전장부품 성공적 ▶ 관세의 불확실성, 그리고 경기 둔화 우려 ▶
LG전자 (066570)	IBK투자증권 [김운호]	매수	120,000	70,300	1분기는 예상 수준, 2분기는 둔화된 계절성	▶ 25년 1분기 계절성 효과 ▶ 25년 2분기 둔화된 계절성 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지
LG전자 (066570)	SK증권 [박형우,권민규]	매수	100,000	70,300	배당주로 재평가	▶ 1분기 리뷰: 사업부문 재편 (HVAC 분할 & B2B 통합) ▶ 2분기 및 하반기 전망: 관세 전쟁 불확실성
LG전자 (066570)	한국투자증권 [박상현,홍예림]	매수	95,000	70,300	묘수가 필요한 시점	▶ 어려운 대외 여건 속 선방했던 1분기 ▶ 관세를 배제하고 봐도 녹록치 않은 사업 환경
LG전자 (066570)	현대차증권 [김종배]	BUY	100,000	70,300	성장 구간에 잠시 걸린 관세 방지턱	▶ 1분기 연결 매출액은 22조 7,398억원(YoY +7.8%), 영업이익은 1조 2,591억원(YoY -5.7%, OPM 5.5%)을 시현. ▶ 사업부문별 영업이익은 HS 6,446억억원, ES 4,067억원, VS 1,251억원, MS 49억원을 기록 ▶ 2분기 연결 매출액은 21조 5,530억원(YoY -1%), 영업이익은 9,530억원(YoY -20%, OPM 4.4%)을 예상
LG전자 (066570)	DS투자증권 [조대형,김진형]	BUY	100,000	70,300	관세 대응 능력이 관건	▶ 1Q25 Review: 견조함을 보여준 성수기 ▶ 수익성 개선이 돋보인 VS와 탑라인 성장이 돋보인 ES ▶ 3분기 실적부터의 관세 영향이 관건
LG전자 (066570)	신한투자증권 [오강호,서지범]	매수	100,000	70,300	확실한 성장 동력 확인	▶ 글로벌 시장 우려에도 B2B + 구독서비스 성장ing ▶ 1Q25 Review: ES(에코 솔루션), VS(차량 솔루션) 신성장 동력 주목 ▶ Valuation & Risk: 시장 우려 vs 신사업 성장
LG전자 (066570)	iM증권 [고의영,손우성]	Buy	100,000	70,300	바텀업 개선과 탑다운 우려	▶ 바텀업 개선과 탑다운 우려 ▶ 1Q25 실적 리뷰와 향후 관전포인트
LG전자 (066570)	대신증권 [박강호]	Buy	120,000	70,300	변동성 구간이나 저평가!	▶ 1Q25 영업이익(1,26조원 -5.7% yoy)은 컨센서스 부합 ▶ 구독가전/HVAC 수익성 기여 확대, HS / ES / VS 에서 수익성 호조 ▶ 불확설성 존재하나 밸류에이션 저평가에 초점
LG전자 (066570)	키움증권 [김소원]	BUY	110,000	70,300	모멘텀 대기 구간. 시선은 관세로	▶ 1Q25 단독 영업이익 1조 1,343억원, 가전과 전장 고무적 ▶ 2Q25 연결 영업이익 8,907억원, 예상치 하회할 전망 ▶ 주가는 12개월 선행 P/B 0.5배, 모멘텀 대기 구간
LG전자 (066570)	KB증권 [김동원,도상우,강다현]	BUY	105,000	70,300	관세 변수 해소가 관건	▶ 2분기 추정 영업이익 8,903억원, -26% YoY ▶ 2025년 영업이익 3.4조원 예상, 전년과 유사
LG전자 (066570)	하나증권 [김록호,김영규]	BUY	110,000	70,300	관세 영향 선반영	▶ 1Q25 Review: MS 외 사업부 모두 견조 ▶ 2Q25 Preview: 관세 속에서 버티기 ▶ 잃을 것이 없는 주가 수준
LG전자 (066570)	DB증권 [조현지]	Buy	110,000	70,300	관세는 부담, 펀더멘탈은 튼튼	▶ 1Q25P Review ▶ 2Q25E Preview: 별도 영업이익 1조 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지
HD현대마린엔진 (071970)	신영증권 [엄경아]	매수	50,000	34,700	본업인 ‘엔진’ 마진이 들썩이기 시작	▶ 대형엔진마진 개선 본격적으로 시작, 벌써 발들인 역대 최고 마진 ▶ 하반기에는 엔진뿐만 아니라 부품 납품도 늘어날 예정으로 실적기대 요인이 더 많음 ▶ 목표주가 5만원으로 상향, 조선기자재 최선호주 유지
롯데렌탈 (089860)	하나증권 [안도현]	BUY	34,000	29,050	1Q25 Pre: 성장성 업그레이드	▶ 1분기 매출액 +8%, 영업이익 +15% 전망 ▶ 대주주 변경 이후의 롯데렌탈 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 34,000원 유지
KB금융 (105560)	미래에셋증권 [정태준]	매수	120,000	84,600	자사주 공백 기간 축소 긍정적	▶ 투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지
KB금융 (105560)	NH투자증권 [정준섭,이승준]	Buy	120,000	84,600	적극성이 돋보인 실적과 주주환원	▶ 호실적에 배당 증액, 예정에 없던 자사주 매입까지 ▶ 1Q25 지배순이익 1조6,973조원, EPS 4,543원(+66% y-y)
KB금융 (105560)	현대차증권 [김한이]	BUY	104,000	84,600	기대치 상회, 주당가치 증가. PBR re-rating 지속 전망	▶ 투자의견 매수, TP 10.4만원 유지. 25F ROE 9.4%(+0.5%p), PBR 0.50x ▶ 지배지분순익 1.70조원, 당사 추정치와 컨센서스를 각 10.2%, 7.0% 상회 ▶ 추가 발표된 3천억원 규모 자사주 매입소각, 분기 배당총액 3,349억원으로 상향 등은 예상 밖의 서프라이즈
KB금융 (105560)	DB증권 [나민욱]	Buy	110,000	84,600	1Q25 Re. 선제적 대응 노력 긍정적	▶ 1Q25P Review - 기대치 상회 ▶ CET1비율 13.67%(+14bpQoQ) 기록 ▶ 적절한 선제적인 대응
KB금융 (105560)	LS증권 [전배승]	Buy	105,000	84,600	예상을 상회한 실적과 주주환원	▶ 25년 예상 총주주환원율 45.6%로 상향 ▶ NIM 방어와 비은행 부문 선전으로 호실적 시현 ▶ 최선호주 의견 유지. 총주주환원 수익률 7%
KB금융 (105560)	한화투자증권 [김도하,권지우]	Buy	115,000	84,600	만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정	▶ 1Q25 지배 순익 1조 6,973억원(+63% YoY), 기대치 상회 ▶ 만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정
KB금융 (105560)	삼성증권 [김재우,박준규]	BUY	110,000	84,600	1Q 실적: 실적 서프라이즈에 선제적 환원까지 - 긍정적	▶ 1Q 당기순이익 1.7조원, 예상 상회 ▶ CET-1 비율 견조한 개선과 4천억원의 선제적 주주환원 ? 연간 주주환원율 상향 기대 관점 긍정적
KB금융 (105560)	신한투자증권 [은경완,박현우]	매수	105,000	84,600	은행업종에 온기를 전하는 1분기 실적	▶ 업종 대표주 역할 톡톡 ▶ 1Q25 Review: 높아진 자본비율로 밸류업 정책 지속 추진 ▶ Valuation & Risk: FY25F 총주주환원금액 2.6조원 상회 기대
KB금융 (105560)	SK증권 [설용진]	매수	115,000	84,600	긍정적인 선제적 주주환원 시행	▶ 선제적인 주주환원을 통해 적극적으로 주주가치 제고 추진 ▶ 1Q25 지배순이익 1 조 6,973 억원(+62.9% YoY) 기록
KB금융 (105560)	대신증권 [박혜진]	Buy	112,000	84,600	KB는 참지 않지	▶ CET1비율, 지난 4분기 대비 +14bp 상승한 13.67% 달성 ▶ 상반기 추가 자사주 매입 3,000억원, 현금배당 912원 서프라이즈 ▶ 지지부진했던 주가 타개할 만한 모멘텀으로 작용 할 것
KB금융 (105560)	한국투자증권 [백두산,안현빈]	매수	130,000	84,600	기민한 대응	▶ 순이익 1.7조원으로 컨센서스 7% 상회 ▶ 대손율은 악화, 비이자이익은 개선
KB금융 (105560)	하나증권 [최정욱,정소영]	BUY	115,000	84,600	곳간에서 인심 난다	▶ NIM 상승과 비이자이익 증가, 판관비 감소 등으로 컨센서스를 크게 상회한 호실적 ▶ CET 1 비율도 13.67%로 14bp 추가 상승. 배당 늘리고 선제적 자사주 매입 결정 ▶ 금번 주주환원 방안의 세가지 함의. 진정한 밸류업 기대주로 재평가될 것으로 기대
LX세미콘 (108320)	해당기업 [IR팀]			50,800	2025년 1분기 실적발표	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 Q&A
LX세미콘 (108320)	해당기업 [IR팀]			50,800	2025.1Q Earnings Release	▶ 2025년 1분기 경영실적 및 Q&A
GKL (114090)	다올투자증권 [김혜영]	HOLD	13,000	11,960	1Q25 Preview: 실적은 양호하나 VIP 드랍액 하락은 우려 요인	▶ 1Q25 Preview 및 투자포인트 점검 ▶ 2025년 매출액과 밸류에이션을 소폭 상향 조정함에 따라 적정주가를 11,000원에서 13,000원으로 상향. 다만 VIP 드랍액 하락은 우려 요인 ▶ 1Q25E 연결 매출액은 1,097억원(+12.0% YoY, +3.6% QoQ), 영업이익은 173억원(+25.1% YoY, +216.8% QoQ)으로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합할 전망
한국콜마 (161890)	유진투자증권 [이해니]	BUY	96,000	75,500	1Q25 Preview: 국내, 미국 투트랙	▶ 1Q25E 매출액 6,454억원(+12.3%, 이하 yoy), 영업이익 519억원(+60.0%), OPM 8.0% 전망 ▶ 국내 매출액 2,478억원(+23% yoy), 영업이익은 294억(+29%)/ 해외 매출액 661억원(+20.7%)
한국콜마 (161890)	LS증권 [오린아]	Buy	90,000	75,500	1Q25 Preview: 양호	▶ 1Q25 Preview: 양호한 실적 전망 ▶ 미국 사업 모멘텀 유효
JB금융지주 (175330)	삼성증권 [김재우,박준규]	HOLD	20,000	17,830	1Q 실적: 충당금 부담 심화, 향후 건전성 관리가 관건	▶ 1Q 당기순이익 1,628억원, 예상 하회 ? ROE 11.6% 기록 ▶ 향후 관건은 차별화된 ROE 창출 및 이에 기반한 주주환원율 강화
JB금융지주 (175330)	LS증권 [전배승]	Hold	19,000	17,830	주주환원 확대에도 자산건전성 부담 가중	▶ 25년 예상 총주주환원율 45% ▶ 추가비용 인식으로 실적 둔화. 자산건전성 재차 악화
JB금융지주 (175330)	한화투자증권 [김도하,권지우]	Buy	22,000	17,830	연간 환원율 45%에 근접할 전망	▶ 1Q25 지배 순익 1,628억원(-6% YoY), 기대치 하회 ▶ 연간 환원율 45%에 근접할 전망
JB금융지주 (175330)	신한투자증권 [은경완,박현우]	매수	22,000	17,830	건전성 악화 우려 재차 확대	▶ 건전성 관리 역량 입증 필요 ▶ 1Q25 Review: 아쉬운 건전성 지표 ▶ Valuation & Risk: PBR 보다는 TSR로 접근
JB금융지주 (175330)	SK증권 [설용진]	매수	23,000	17,830	다시 한번 눈이 가는 건전성	▶ 1Q25 지배순이익 1,628 억원(-6% YoY) 기록 ▶ 궁극적으로는 건전성 부담 해소 필요할 전망
JB금융지주 (175330)	한국투자증권 [백두산,안현빈]	매수	21,000	17,830	모니터링	▶ 순이익 1,628억원으로 컨센서스 6% 하회
더블유게임즈 (192080)	신한투자증권 [강석오,고준혁]	매수	74,000	55,300	신사업과 주주환원으로 주가 우상향 전망	▶ 성장/주주환원/수급 모두 완벽한 중소형주 Top Pick ▶ 1Q25 Preview: i-Gaming 고성장 시작되어 호실적 전망 ▶ Valuation & Risk: 성장과 주주환원을 동시에 보여주며 재평가 전망
코스맥스 (192820)	유진투자증권 [이해니]	BUY	240,000	169,600	1Q25 Preview: 선제품, 동남아 기대	▶ 1Q25E 매출액 5,719억원(8.6%, 이하 yoy), 영업이익 465억원(2.3%), OPM 8.1% 전망 ▶ 국내(간접수출 포함) 인디 브랜드 및 선크림 카테고리 물량 확대되며 호조, 미국 아직 신규 고객사 수주는 미미. 중국 화장품 전방 시장 더딘 회복중, 동남아 인도네시아 신제품 실적 기여도 높고, 태국 선크림 수주 물량 큰 폭 증가
HK이노엔 (195940)	NH투자증권 [한승연,박혜성]	Buy	65,000	48,900	이제는 US-CAP으로	▶ 기다리던 신약 성과 확인, 2025년 핵심 포인트(미국, 유럽) ▶ 미국 케이캡 3상 성공: 신약과 영업가치 동반 상승
올릭스 (226950)	상상인증권 [하태기]			51,600	RNA간섭(RNAi) 신약개발에서 앞서가고 있다	▶ siRNA기반으로 대사 이상 지방간염 등 다양한 난치성 치료제 개발 중 ▶ 첫째, 피부관련 치료제 Pipeline이다 ▶ 둘째, 안과 관련 치료제 Pipeline이 있다
넷마블 (251270)	신한투자증권 [강석오,고준혁]	매수	75,000	43,600	시장의 기대를 계속 넘어설 것	▶ 신작과 운영 역량 재평가 전망, 대형주 Top Pick ▶ 1Q25 Preview: 올해 첫 신작 성과, 시장 기대를 크게 상회 ▶ Valuation & Risk: 신작의 수와 운영 역량 재평가 전망
샘씨엔에스 (252990)	한국IR협의회(리서치센터) [박성순,김혜빈]			4,735	DRAM 시장으로 본격 확대	▶ 반도체 세라믹 STF 제조 업체 ▶ NAND 고단화 수혜 및 HBM향 공급 확대 기대 ▶ DRAM 매출 비중 확대될 2025년
스튜디오드래곤 (253450)	미래에셋증권 [김규연]	매수	59,000	43,800	상저하고, 진짜로	▶ 1Q25 Preview: 컨센서스 소폭 상회 추정 ▶ 목표주가 59,000원 유지
스튜디오드래곤 (253450)	메리츠증권 [정지수,박건영]	Buy	59,000	43,800	명확한 상저하고	▶ 1Q25 Preview: 시장 컨센서스 하회 전망 ▶ 2025년 연결 영업이익 452억원(+24.2% YoY) 전망 ▶ 수목드라마와 일본 드라마를 통한 비즈니스 확장
펄어비스 (263750)	신한투자증권 [강석오,고준혁]	매수	45,000	33,250	<붉은사막> 기대감 반영 시작	▶ <붉은사막> 마케팅 시점 다가옴에 따라 기대감 반영 시작 ▶ 1Q25 Preview: 무난한 <검은사막> 실적 예상 ▶ Valuation & Risk: 충분히 낮은 주가, 마케팅과 함께 주가 상승 전망
카카오게임즈 (293490)	교보증권 [김동우]	Trading Buy	16,000	14,170	시간이 소요될 구조적 변화	▶ 1Q25 Preview: 매출 컨센서스 하회, 영업손실 컨센서스 부합 전망 ▶ 투자의견 Trading Buy로 하향, 목표주가 16,000원으로 하향 조정
HD현대중공업 (329180)	교보증권 [안유동]	Buy	620,000	376,000	일회성 없는 분기 서프라이즈, 도미노 효과로 인해 목표주가 대폭 상향	▶ 1Q25 Review: 시장예상치 큰 폭 상회 ▶ 올해 수주목표 약 35.2% 달성 중 ▶ 투자의견 Buy 유지 및 목표주가 620,000원으로 상향조정
HD현대중공업 (329180)	DB증권 [서재호]	Buy	500,000	376,000	어닝 서프라이즈는 계속된다	▶ 1Q25 Review- 컨센서스 큰폭 상회 ▶ 상선수주 연간 목표치 1Q25에 50.7% 달성 ▶ 목표주가 500,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
HD현대중공업 (329180)	신영증권 [엄경아]	매수	460,000	376,000	아직 비싼 배는 창고에 있는데	▶ 생산성 개선효과 뚜렷, HD현대중공업 전사업부문 마진 개선 ▶ 계단식 선가상승기 아직 매출인식 이전, 실적개선 시작도 안 했다 ▶ 목표주가 46만원으로 상향, 부정할 수 없는 대장주
HD현대중공업 (329180)	유진투자증권 [양승윤]	BUY	450,000	376,000	또 한단계 레벨업	▶ 1분기 실적은 매출액 3조 8,225억원(+28%yoy), 영업이익 4,337억원(+1936%yoy, OPM 11.3%)을 기록 ▶ 조선 부문 OPM 12.8%으로 4Q24 OPM 8.6% 대비 4%pt 개선 ▶ 환효과 고려해도 3%pt 이상 개선된 것으로 추정.
HD현대중공업 (329180)	다올투자증권 [최광식]	BUY	450,000	376,000	OPM 13%는 삼호의 19%를 바라본다	▶ 1분기 연결 매출액 3조 8,225억원(YoY +28% QoQ -5%), 영업이익 4,337억원(1940%, 54%), 지배주주순이익 2,842억원(893%, -22%)의서프라이즈 시현 ▶ 엔진도 매출액 5,690억원(28%,31%), 영업이익 1,418억원(87%, 51%)으로 좋았는데, 1) 4Q24 이연 물량과 2) HD현대마린엔진으로 중형 엔진을 내어주면서 생긴 여유(대형 엔진 집중, 가동률 부담 감소)와 생산성 개선으로 호조를 기록 ▶ 동사의 2026~2027년 EPS를 13~14% 올려, 적정주가를 40만원에서 45만원으로 상향
HD현대중공업 (329180)	iM증권 [변용진]	Buy	518,000	376,000	1Q25: 전인미답의 길	▶ 1분기 매출 3조 8,225억원/영업이익 4,337억원 ▶ 전인미답의 실적, 어디까지 올라갈지가 관건 ▶ 투자의견 BUY유지, 목표주가 518,000원으로 상향
HD현대중공업 (329180)	삼성증권 [한영수,정소연]	BUY	490,000	376,000	가장 이상적인 시나리오가 현실화	▶ 군더더기 없는 서프라이즈 ▶ 구조적인 레벨업 ▶ 손쉽게 극복한 밸류에이션 부담
HD현대중공업 (329180)	NH투자증권 [정연승,곽재혁]	Buy	500,000	376,000	예상을 뛰어넘는 생산성 개선	▶ 조선부문 생산성 개선을 고려, 수익성 추정치 상향 ▶ 1분기 환율, 비용 이슈를 뛰어넘는 생산성 개선
HD현대중공업 (329180)	SK증권 [한승한]	매수	480,000	376,000	놀라운 생산성 향상으로 어닝 서프!	▶ 1Q25 Review: 일회성 거의 없는 실적 서프라이즈 ▶ 한번 놀라고 끝나지 않을 것, 계속되는 실적 개선과 주가 상승 모멘텀
HD현대중공업 (329180)	대신증권 [이지니]	Buy	450,000	376,000	높은 기대를 상회하는 호실적	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 450,000원으로 25% 상향 조정 ▶ 1Q25 영업이익 4,337억원으로 컨센서스 큰 폭 상회 ▶ 일회성 없이 생산성 개선을 통한 이익 증대 실현
디앤디파마텍 (347850)	그로쓰리서치 [김주형]			60,700	글로벌 기술이전. 디앤디파마텍의 기술력은 진짜다	▶ 펩타이드 기술 기반 혁신 신약 개발 기업 ▶ 펩타이드 경구화 플랫폼: ORALINK ▶ 흡수율과 복용편의성 두 마리 토끼를 잡는다
노을 (376930)	해당기업 [IR팀]			2,620	회사소개 및 주요 사업현황	▶ 회사소개, 주요 사업 진행현황, 향후 비즈니스 전망, Q&A
HPSP (403870)	한국투자증권 [채민숙,황준태]	매수	38,000	24,800	1Q25 Preview: 아직은 조금 기다릴 시점	▶ 1분기 실적은 컨센서스 하회 전망 ▶ 하반기 이후 다시 성장을 기대해볼만 ▶ 목표주가 하향, 투자의견 매수 유지
HD현대마린솔루션 (443060)	SK증권 [한승한]	매수	200,000	157,200	경쟁력 강화와 가속화될 성장	▶ 1Q25 Review: 핵심사업 부문 모두 성장세 시현 ▶ 가속화될 핵심사업부문의 탑라인 및 이익 성장
레뷰코퍼레이션 (443250)	LS증권 [조은애]	Buy	16,000	11,570	안정적 레뷰, 고성장 숏뜨(Feat. K-소비재)	▶ 2024년, 안정적 본업에 숏뜨가 더해진 실적 ▶ 2025년, 숏뜨 K-소비재와 동반 성장 기대
에스엠씨지 (460870)	삼성증권 [이가영]			7,100	K-인디뷰티 수혜주의 뉴페이스	▶ 후발주자로서 생존하기 위해 개발한 stock mold가, 인디뷰티 시대를 만나 역전승 ▶ 유리 특성 상 악성재고도, 유통기한도 존재 불가. 가동률 100%의 레버리지 향유 ▶ 2025년 영업 및 영업 외 단 모두 개선 기대
아이언디바이스 (464500)	유화증권 [고승범]			3,410	현실과 디지털을 연결하는 혼성신호반도체	▶ 현실과 디지털을 이어주는 혼성신호 시스템반도체 팹리스 ▶ 아쉬웠던 실적, 이연 공급될 앞으로 1년 ▶ 경쟁 구도 무역분쟁 수혜가능성

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